バブル時代のアイコンといえば、１９８５年にＮＴＴが発売した、重量約３㎏の日本初の携帯電話、「ショルダーホン」だろう。
「帝王」マイケル･ミルケンの逮捕とジャンクボンド市場の崩壊で終わりを告げた第４波のＭ＆Ａブームの約５年後、第５波のブームが巻き起こった。その牽引役が携帯電話だった。
　90年代後半、携帯電話が世界で急速に普及し、ＡＴ＆Ｔワイヤレス（米）、ボーダフォン（英）、ＮＴＴドコモ（日本）、ＴＩＭ（テレコム・イタリア・モービレ、伊）といった大手を筆頭に、世界中で数多くのモバイル・キャリア（携帯電話事業者）が登場し、国際的な合従連衡が隆盛を極めた。
　世界のＭ＆Ａ市場は第４波のピーク（88年の約７７７０億㌦）を大きく上回る活況を呈し、95年には総額１兆３９０億㌦、99年には、実に４兆１１６０億㌦に達した。
　こうした状況下、99年秋、第５波のブームの頂点というべきＭ＆Ａ案件が登場した。ボーダフォン・エアタッチ（英）によるマンネスマン（独）の敵対的買収である。最終的に２０２７億８５００万㌦（当時のレートで約21兆７４８７億円）となった買収総額は・・・