トランプ政権が世界各国に貿易で喧嘩を売るなか、米国の外では各地で株高が起こっている。その波は日本にも到来。日経平均株価は札束で殴り合いをするお祭り相場となり、連日の外国人買いによる暴力的な上昇で高値を記録してきた。
　だが、この欲望むき出しで過熱する日本株や世界株の前に、インフレの暗雲が垂れ込めている。
　株価指数算出大手の米ＭＳＣＩ指数（国別・地域別・８月20日時点）で年初来の世界各国の株価パフォーマンスを比較してみよう。
　上位５カ国は、ギリシャ（67・78％高）、ポーランド（60・86％高）、スペイン（56・19％高）、ベトナム（52・99％高）、オーストリア（50・76％高）となっている。ユーロ圏が28・70％高、日本は18・69％高。日本は足元で高値を更新して上がっているものの、世界平均をやや下回っている。米国のＳ＆Ｐ５００指数は８・74％高となっており、米国を除いた世界株価指数の21・２％高と比較して大きく劣後している。米国例外主義からの修正が起こっていることが分かる（株価はドル建ての比較）。
　世界全体で足元の自社株買いは記録的だ・・・