毎日繰り返されるトランプ米大統領の不規則なＳＮＳ投稿に世界は混乱している。しかし株式市場は「大統領は世界経済を滅亡させるほどバカではないだろう」という暗黙の了解の下、暴走的に高値を更新中だ。ホルムズ海峡は閉鎖されたままだが、イラン戦争で中断されていたＡＩ（人工知能）相場が再開した。その展開はどうなるか。
　今年第１四半期に起きたことで、投資家が相場を理解する上で押さえておくべき重要なポイントが三つある。
　１点目は米アンソロピックが次々と優れたＡＩをリリースし、世界に畏怖の念を抱かせていること。脅威にさらされる業界（主にソフトウェア業界）の株が激しく売られている。いわゆる「ＳａａＳの死」問題だ。
　２点目が「オープンクロー」などのＡＩエージェント（単なる生成ＡＩではなく、目的をもってタスクを実行するＡＩ）がブーム化していること。これは半導体の需要構造を変える。
　この結果としてお金の流れが非常に激しくなっていることが３点目。ハイパースケーラー（大規模クラウド事業者）の設備投資予算は更に上振れした。
　加えてベンチャーキャピタルの動きが・・・