７月の調整から持ち直していた米国半導体株を中心としたＡＩ（人工知能）モメンタム相場は10月に入って逆風が吹き荒れて急落した。10月第３週には新興の最新型ＡＩ向けデータセンター業界大手「コアウィーブ」で信用不安が起き、世界的にＡＩ相場に対するリスクオフが広がった。問題はＡＩ相場だけではない。「ＡＩインフラ投資」という成長エンジンがなくなれば景気減速、景気後退へと雰囲気が一変する可能性もある。内外の金利上昇、野党優勢の中間選挙という逆風下のＡＩ相場と景気はどうなるか。
　10月に起こった信用不安「コアウィーブ・ショック」を振り返ろう。前段階として９月半ばの金利動向があった。政策金利の引き上げが発表され、コアウィーブの転換社債30億㌦が発行された。世界的な長期金利の上昇もあり、同社の社債は売られ始めた。10月に入ってＡＩ半導体株が戻り天井をつけ、10月第３週に信用不安が起こった。13日にコアウィーブの社債利回りが31年満期で14％台後半、32年満期で15％台へと急騰した。
　これに追随するようにデフォルト（債務不履行）のリスクを取引するクレジット・デフォルト・スワップ（・・・